هناك عدد كبير من المقالات على شبكة الإنترنت تعلن أن المضاربين في العقود المستقبلية للنفط ليس لديهم دور في رفع أسعار النفط. يعتمد جوهر الحجة على حقيقة أن سوق العقود الآجلة لا يتضمن التسليم الفعلي للسلعة الأساسية (على عكس السوق الفورية). بالطبع ، ومن المفارقات أن سوق النفط الفورية غير سائلة للغاية. من المثير للاهتمام أيضًا أن نلاحظ أن هذه المقالات لا تذكر شيئًا عن وجود صناديق ETFs للسلع ، ومعظمها لم يكن موجودًا منذ بضع سنوات ، ويمكن أن يكون له تأثير على السلع الأساسية في تسهيل الوصول إلى هذا السوق غير السائل. السعر نفسه. على عكس العقود الآجلة ، فإن ETFs مدعومة بالسلعة الأساسية التي تمثلها.
إذا كان الأمر كذلك ، فسوف أحاول وأظهر أنه بغض النظر عن نتيجة أو صحة الحجة أعلاه ، فإن المضاربين في سوق النفط الفورية يتسببون في تضخيم (بغض النظر عن دور المضاربين المستقبليين).
مسألة الخروج من العرض وليس العرض (في حد ذاتها)
يؤثر انخفاض الدولار إلى حد كبير على ارتفاع أسعار النفط. يجب أن نضع في اعتبارنا أنه بما أن النفط مقتبس بالدولار الأمريكي (الذي يشكّل زوجًا من أنواع العملات) أولئك الذين يرغبون في بيع منتجاتهم ، فإنهم في نهاية المطاف بحاجة إلى استردادها مقابل الدولار المتراجع. هذا يؤدي أساسا إلى تأثير اكتناز ، ووضع قيود على العرض (القائمة). بعبارة أخرى ، قبل أن نطرح السؤال حول ما إذا كان هناك ما يكفي من النفط في الأرض (التي يمكن أن تكون في الواقع مسألة إمدادقلق صالحة على المدى الطويل) ، فإن القضية الأكثر أهمية وقصيرة الأجل تتعلق بالسلعة فوق الأرض . مع وجود زوج العملات USDOIL في الحسبان ، فإن المكتنزين للسلعة أصبحوا بشكل أساسي (ربما عن غير قصد) ، و SPECULATORS في السوق الفورية: إنهم يقررون الاحتفاظ بمراكزهم النفطية الطويلة مقابل الدولار الأمريكي.
العلاج اللازم لبث فقاعة النفط: الدولار القوي ، أي حافزًا لكتل النفط من الاختباء والنقود في براميل الدولار. وهذا يعني أنه من أجل دفع النفط إلى الانخفاض على المدى القصير ، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة أسعار الفائدة. لضمان انخفاض الأسعار على المدى الطويل ، تحتاج الولايات المتحدة إلى ترويض عجزها التوأم. وتضع هذه الحقيقة أيضًا نظرية الفصل المنفصل: فالصحة الاقتصادية العالمية والتضخم يعتمدان على صحة الاقتصاد الأمريكي ، ببساطة وبساطة.